QuantOptions: la scienza del trading in opzioni

Mercoledì 25/02/15 ore 19.00-21.00
Strategie composte in opzioni su singola scadenza: long straddle, long strangle, long strip & strap; ampiezza delle aree di perdita e considerazioni in merito alla logica delle posizioni long: strategie da portare a scadenza o piuttosto da adottare soltanto sul breve termine? Impariamo a usare Options Backtester Lab, e proviamo a costruire e testare idee di trading portate a scadenza su long straddle, strangle, strip e strap. Una variante: chiusura delle strategie dopo un certo numero di giorni, per beneficiare di eventuali movimenti di breve senza rischiare di perdere tutto il capitale investito o quasi alla scadenza.

Spread verticali
Mercoledì 04/03/15 ore 19.00-21.00
Considerazioni preliminari sulle strategie short: opportunità e rischi; spread verticali a debito e a credito. Esempi pratici ed esercizi: cosa cambia in funzione della moneyness delle due opzioni coinvolte, della distanza tra gli strike e della scadenza prescelta. Redazione di una tabella riepilogativa dei dati di tutti gli esempi considerati (prezzo sottostante, strike 1, moneyness strike 1, segno strike 1, prezzo, strike 2, moneyness strike 2, segno strike 2, prezzo, giorni a scadenza, rendimento max in caso di raggiungimento dell’obiettivo, rischio max, rapporto di rendimento su rischio max), per poter effettuare poi una valutazione d’insieme sulle scelte alternative che è possibile perseguire. Un ingrediente in più da considerare nella ricetta: la probabilità degli eventi (introduzione).

Codifica e analisi di strategie di base
Mercoledì 11/03/15 ore 19.00-21.00
Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l’analisi di strategie sistematiche in opzioni basate su spread verticali, su diversi sottostanti, sfruttando la funzione di Options Backtester Lab che permette di decidere di quanti strike spostarsi tra le varie gambe delle strategie.

La matematica delle opzioni
Mercoledì 18/03/15 ore 19.00-21.00
La matematica delle opzioni: limiti inferiori e superiori per i prezzi delle call e delle put. La put- call parity. La formula di Black & Scholes in un foglio excel. Il problema principale: il valore di volatilità da inserire nella formula. La volatilità storica e implicita: calcolo in excel della volatilità storica. Smile e skew di volatilità implicita. Il problema dei dividendi e delle opzioni di stile americano.

Le greche
Mercoledì 25/03/15 ore 19.00-21.00
Le greche: definizione e calcolo. Usiamo un foglio excel per costruire il grafico del delta. Quanto contano le condizioni iniziali del sistema: analisi incrociata multi-variabili. Greche di opzione singola e greche di portafoglio. Inserimento di posizioni sul sottostante in portafoglio: effetti sulle greche di portafoglio. Attenzione alle eventuali discrepanze tra il valore dei contratti da coprire e di quelli utilizzati come copertura! Il theta e il problema dei giorni festivi. Greche Vs realtà: considerazioni conclusive sulle greche.

Codifica di strategie in base delta
Mercoledì 15/04/15 ore 19.00-21.00
Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l’analisi di strategie sistematiche basate su straddle, strangle e spread verticali in funzione dei delta delle opzioni.

Strategie non direzionali
Mercoledì 22/04/15 ore 19.00-21.00
Strategie non direzionali (o delta neutrali); come utilizzare excel per l’analisi dei rendimenti e le probabilità degli eventi: la premessa statistica alle strategie non direzionali; la butterfly e l’iron condor. Considerazioni in materia di strike negoziati, distanza tra le vendite e tra le vendite e gli acquisti di copertura: come cambia il profilo di rischio e rendimento. Esempi pratici ed esercizi.

Codifica e analisi di strategie non direzionali
Mercoledì 29/04/15 ore 19.00-21.00
Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l’analisi di strategie sistematiche in opzioni: butterfly e iron condor, su diversi sottostanti.

Varianti alle strategie non direzionali
Mercoledì 06/05/15 ore 19.00-21.00
Leggin-in e costruzione di iron condor in due fasi: pro e contro. Simulazione di strategie di questo tipo mediante Options Backtester Lab. Butterfly e iron condor in batteria (esercizio puramente didattico per mostrare la vastità delle strategie che si possono costruire con un po’ di fantasia).

Gestione delle posizioni: rolling e altre metodologie
Mercoledì 10/06/15 ore 19.00-21.00
Rolling over delle posizioni: spostamento di strike e/o scadenza quando il sottostante minaccia di colpirci. Iron condor e rolling: si può fare? Ratio spread e backspread, ovvero come modificare il rapporto tra vendite e acquisti per generare strategie che possano essere gestite meglio degli iron condor in rolling in caso di eventi sfavorevoli e che siano dotate di curve at now più gestibili in caso di improvvisi movimenti molto sfavorevoli. Pro e contro. Esempi pratici ed esercizi.

Spread orizzontali e diagonali
Mercoledì 17/06/15 ore 19.00-21.00
Altre metodologie di gestione “in corsa” dei ratio spread e backspread: acquisti differiti per ribilanciare rischio e rendimento, e rendere (quando possibile) interamente positivi i payoff. Le strategie orizzontali e diagonali: assunzioni di base, rischi e benefici.

Codifica e analisi degli spread orizzontali e diagonali; il trading scalare
Mercoledì 24/06/15 ore 19.00-21.00
Utilizziamo Options Backtester Lab per la codifica e l’analisi di spread orizzontali e diagonali, combinando diverse moneyness e scadenze di volta in volta, su diversi sottostanti. Gli spread orizzontali per il trading scalare.

- PAUSA ESTIVA -

Strategie in opzioni su azioni
Mercoledì 09/09/15 ore 19.00-21.00
Le strategie principali in opzioni su azioni: cash secured put e covered call writing. La combinazione long stock più short strangle: il piano di accumulo con dividendi incorporati e possibile rimborso anticipato. Esempi pratici ed esercizi. Il rischio dell’esercizio anticipato delle opzioni in the money. Risultati statistici di analisi delle strategie.

Incontriamo Romain Delacretaz
Mercoledì 16/09/15 ore 19.00-21.00
Le strategie dei professionisti: incontriamo Romain Delacretaz.

Parametri di supporto all’operatività
Mercoledì 23/09/15 ore 19.00-21.00
Parametri statistici di supporto all’operatività in opzioni. I volumi scambiati, ovvero le prime sentinelle degli ‘inciuci’ sulle azioni. L’open interest: rilevamento e significato; opportunità e problemi. Il put-call ratio: calcolo e significato; opportunità e problemi. La teoria del maximum pain, ovvero un metodo di stima del valore del sottostante a scadenza; opportunità e problemi. Il delta hedging e il trattamento delle opzioni in the money. Rielaborazione di tutti i dati degli open interest, dei put-call ratio e del maximum pain alla luce del delta hedging.

Sistemi avanzati di trading in opzioni
Mercoledì 30/09/15 ore 19.00-21.00
Una interpretazione personale degli open interest e del delta hedging per la creazione di indicatori di possibile direzionalità futura del sottostante: il weighted average call e put. Costruzione degli indici, logiche interpretative e opportunità operative. Backtesting: risultati e relativa interpretazione. Un sistema sul put-call ratio modificato. Evidenze empiriche contro la teoria del maximum pain.